超贏優勢網談談小熊電器的股票能買嗎

2022年4月26日16:40:05
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小熊電器(002959),公司位于廣東省佛山市,主要從事創意小家電的研發、設計、生產和銷售。

公司是我國創意小家電龍頭企業,主要產品有電動類、電熱類、鍋煲類、壺類、西式電器、生活小家電和其他小家電等。

2020年,公司廚房小家電受益于“”宅經濟,銷量大幅增長;2021年大部分“從無到有”的需求已被滿足后,銷量有所下滑。

公司其他小家電主要包括個護和母嬰小家電,增速較快。未來個護和母嬰小家電或將成為公司培育的新賽道。

在營收端,公司積極推進剛需品類穩步增長,同時公司的新興品類增速較好,未來仍有很大的發展空間。

在利潤端,公司調整渠道結構同時推出高價格段新品穩固整體毛利率水平,若成本端壓力緩解,則有望顯著改善整體利潤水平。

總體來看,公司在鞏固廚房小家電優勢的同時,積極擴展生活和個護小家電業務,渠道上完善線上渠道建設和開拓線下銷售渠道。雖然小家電市場整體競爭激烈,但創意小家電產品種類繁多,市場潛力巨大,公司通過研發創新產品,未來仍有成長空間。

從財務上看,公司凈資產收益率多年在20以上,比較優秀;2021年凈資產收益率降到14%,不太理想。公司營收和凈利潤前些年保持在30%以上的復合增長率,2021年凈利潤大幅下降33%。公司的銷售毛利率多年保持相對穩定,總資產周轉率近兩年大幅下滑。現金流和資產負債多年保持在相對健康的狀態。

公司股票目前28倍的動態市盈率,81億的總市值,動態估值不是很高。

風險注意事項:新品開發不及預期,國內疫情反復,原材料價格上漲,行業競爭加劇。

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